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    欧美能源设备巨头联姻谜局

    黑豆先生 2014-06-10 11:15

      虽然两欧洲巨头德国西门子和法国阿尔斯通的合作是德法两国政府希望的,但通用和阿尔斯通的合并对世界能源行业将起到更深远的影响。

      4月30日,美国通用电器正式宣布以169亿美元现金收购法国阿尔斯通的能源部门。即使事实上德国西门子于4月29日已提出相似的收购意向,但由于西门子只表示阿尔斯通的能源数据管理系统有收购价值而没有给出具体的收购价格和方案,使国际三大能源企业的合作前景更具神秘色彩。

      从目前形势来看,任一个收购方案的实现不仅取决于阿尔斯通集团的股东和管理层,持有29%股权的法国布依格集团(Bouygues),更重要的是法国政府和位于布鲁塞尔的欧盟委员会的态度。因为任何有可能导致能源设备行业垄断的收购都会受反垄断政府组织干预并取消。但其实无论是通用电器还是西门子,收购阿尔斯通的动机除了消除竞争,更根本的还是有意通过收购先进技术、盈利能源资产扩大相同业务或开拓新领域。

      虽然两欧洲巨头德国西门子和法国阿尔斯通的合作是德法两国政府希望的,但通用和阿尔斯通的合并对世界能源行业将起到更深远的影响。首先两个企业的合作在欧洲的化石能源领域将直接冲击西门子。而那些通用一直未涉及的欧洲输配电网,海上风电及水利发电机组市场也将为它开启大门。

      对通用电器来说,仅阿尔斯通持有的运行资产就可以产生一年12亿美元的收入,这些海外收入不仅可以省去美国高额公司税收负担,还能为进一步开拓海外业务提供便利。通用电器在2013年8月,以5.5亿美元收购中国西电电器前,并未在高压输电设备领域有过多投资。而这次收购将取得行业领先的“e-terraplatform”高压电网的能源管理系统,助通用快速进入新领域。

      而对于西门子来说,虽说收购意向对比通用较弱,但只要能把通用电器这个庞然大物拒之欧洲市场门外已经有足够的吸引力。特别是在轨道运输领域,西门子正面临来自亚洲,特别是中国设备制造商抢夺德国市场的威胁。因此借助阿尔斯通现有的技术,能更快速地巩固它在德国,而非法国的垄断地位。

      至今为止,通用电器或是西门子与阿尔斯通合作方案虽还未有定论,但三大能源巨头收购案最现成的结果就是阿尔斯通的股票价格快速反弹,即使它已经从去年的32欧元每股下跌到今年3月份的19欧元。早在4月23日,通用电器被报与阿尔斯通高层接触的第二天,阿尔斯通股票的单日涨幅就达到18%。当西门子也于4月29日宣布要反向收购阿尔斯通的能源资产时,阿尔斯通的股票价格在5月2日已上涨到29.84欧元每股,此时该公司的市值已经达到92亿欧元。因此即使阿尔斯通最终因各种原因没有通过出售资产来缓解现金流上的困难,但其市值上涨能给企业管理层带来一道曙光。

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